01

钢市概述

周五期货市场期螺“V”型反转，收于4100附近，现货市场国内钢材价格行情整体呈现弱势的震荡的局面。大部分地区平稳为主，部分地区小幅调整，其中钢谷网监测27城主要城市螺纹钢价格小涨2元/吨；27城主要城市热轧卷板价格小幅下跌3元/吨。

(资料图片)

02

期货市场

截至下午期货收盘，国内期货收盘普遍下跌，化工板块领跌。PTA、短纤跌超3%，棉纱、棕榈油、硅铁、焦炭、锰硅、沥青跌超2%。沪镍涨近4%，花生、燃料油涨超1.5%。其中期螺收于4074，小幅下跌0.05%；热卷收于4141，小幅下跌0.19%；铁矿收于863.5，小幅上涨0.76%；焦煤收于1840，小幅下跌0.35%；焦炭收于2737，大幅下跌2.18%。

03

市场解析

节后国内钢材市场价格行情整体呈现冲高回落的趋势。节后乐观的情绪消退，期螺一度跌破4000，本周区间震荡为主。现货市场下跌，钢谷网监测的全国27城数据显示螺纹钢平均跌幅18元/吨，其中西南、华中、华北、华东及华南地区涨跌互现，西北地区下跌明显，跌幅均在30-80之间。造成节后钢价下跌的主要原因有下面几点：首先，美联储加息节奏确定放缓，但并不代表结束加息的信号，市场担心全球加息导致经济衰退，降低需求，从而影响整个大宗商品市场；其次，春节后下游复工不及预期，对于节前防疫政策放开和房地产政策红利的乐观情绪有所消退，并对需求端实际表现担忧升温；再者，春节期间新房成交偏差，房企拿地的意愿较弱，地产需求短时间来看较难恢复。

对于下周的钢市行情我们认为：

供需回升，库存持续增加，钢价继续维持弱势震荡的局面。宏观方面，在国家稳定经济大的背景下，随着经济运行回归常态，1月份制造业PMI重返扩张区间，市场信心将进一步增强，市场情绪谨慎乐观；供给方面，节后钢厂复工复产节奏加快，供应量呈现逐步回升的趋势，近期全国高炉复产明显增多，短流程电炉钢将陆续复产，产量将明显回升；需求方面，节后多地相继发布2023年重点投资建设计划，地方多个项目集中开工，特别是元宵节后，工人陆续返岗，随着终端需求的恢复，市场交易有望快速回暖；原料方面，铁矿石价格高位运行，废钢元宵节后补库明显价格偏强，焦炭价格博弈加剧，钢厂生产成本支撑依旧较强。综合来看，下周国内钢材市场将迎来供需回升的格局，在冬储成本较高的现状下，商家低价出货的意愿不强，但由于受到资本市场的变化，以及不断增加的供给和持续上升的库存将制约行情的快速攀升。

本周我们需要关注下面三方面

一是钢厂高炉以及电炉复产的节奏以及实际供给的增量变化；二是钢厂库存和社会库存累积的情况；三是下游终端工地开工以及采购、资金等情况。此外仍要重点关注原料成本的变化，特别是铁矿石以及双焦价格的变化。

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